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美国新油田难解近渴 地缘政治仍主导定价机制
日期:2006-9-8 10:11:17 | 作者: | 出处:人民网-国际金融报 | 点击次数:
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  本周是令众多期货交易员心惊肉跳的日子,并且几乎可以确信,他们经受如此刺激体验的频率并不太高。

  近日,包括原油、汽油到取暖油在内的系列油品全线下跌。备受市场关注的纽约商品交易所10月合约跌破68美元的心理关口,并有力地向更低的价位施压。 
 
  作为一个高智商辐辏之地,期货交易员的反应以及油价的大起大落总是有迹可循,虽然在一些时候,仅仅是古怪的心理预期和投机因素起了主导作用。的确,最近石油市场发生了太多的事情,而这些始料不及的变化在改变石油市场真实供求基本面的同时,也将对人心不稳的市场心理造成深远的影响,提供了改变仓位的想象空间。

  首先,就像很多人注意到的那样,地缘政治始终是影响油价波动的最本质因素。考察石油史可以发现,史上任何一次剧烈的油价波动总是与中东局势密不可分。这一次也不例外,伊朗核问题成为了主导油价的主角。但经过一番折腾,市场似乎学会了坦然接受伊朗问题未决仍要持续一段时间的观点。这应该是导致前天国际油价下跌的主要原因。

  其次,美国墨西哥湾巨型油田的发现是另一个具有双重影响的因素。据称,该油田超过美国目前在阿拉斯加最大油田,将使美国石油储备立即增加五成。这对于每年消费世界上1/4石油的美国来说,无疑是百年不遇的利好消息。乐观的情绪还在蔓延。

  很多乐观的预期认为,该发现仅仅是一个开始。坐拥该油田50%股份的雪佛龙公司股价立即上涨1.5美元,这是市场乐观情绪的一个明证。另一个更乐观的看法是,从地缘政治的视角来理解美国发现大油田对油价的深远影响。市场人士认为,大油田的发现和美国对进口石油依赖的下降,对中东局势可能也是一个利好的因素。因为业界感到,获得俄罗斯和委内瑞拉等国的原油正在变得越来越难,也越来越昂贵,而非洲和中东地区的政治动荡也给那里的石油供给带来了不确定因素。在此背景下,石油资源丰富化可以缓解世界石油短缺在全球各地对政治局势所造成的紧张感。

  再次,今年金色的9月对油价不再是一个收获季节。有消息指出,壳牌的墨西哥湾现时的产量较去年飓风卡特里娜吹袭时上升两成。需求方面,市场认为美国夏日驾驶季节完结,对燃油需求量有望降低,这也导致汽油期货出现了合理的下跌。

  这些因素综合起来,为我们提供了油价急剧波动的蛛丝马迹。不过,话说回来,解释总比预测来得容易。尽管如此,这里可以提及一些可能在将来影响油价走势的因素。

  据预测,本季第六个热带风暴Florence已经形成,现有的信息显示风暴或许只会影响东岸,但是它对产油的墨西哥湾可能造成的波及程度仍然是一个不确定性因素。有意思的是,如果该风暴仅仅吹向非产油地区,将造成原油需求下降,从而进一步拉低油价。

  另外,人们对发现大油田的乐观估计值得考量。首先,在基本供给面方面,现有的预期可能过高地估计了大油田对美国石油产出水平的提升幅度。由于新发现的大油田地处深层,开发程度尚存在一定的开发变数,并且开采的难度也使得产油量并不那么乐观。按照美国目前的石油消费量,它对进口石油的依赖不会得到根本缓解。即便根据目前预测,大油田投产以后,仍然需要进口50%以上的石油,这意味着每年28亿桶的惊人进口量。

  其次,石油地缘政治的变化也可能出现反复。虽然美国自身的石油压力有所缓解,但是中东局势的变化仍然扑朔迷离,难以廓清。实际上,掌握石油资源上的主动权不仅是满足国内的需要,也是把握全球经济血液的根本。

  总之,如上分析的重点可以简单概括为:美国大油田的发现不会改变油价受地缘政治左右的根本格局,在石油储备量和能源技术没有出现本质变化之前,地缘政治决定着石油这种关键资源的现实分配。(作者为复旦大学中国经济研究中心博士)

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